2024年9月13日上午9時，法國美妝品牌歐舒丹（L’OCCITANE en Provence）正式宣布正式從香港證券交易所退市，結束了其長達14年的上市歷程。這一決定標志著歐舒丹在資本市場的新篇章正式開啟，將作為私人營運公司繼續其全球業務的發展。

歐舒丹的退市計劃早在今年年初便開始醞釀。今年2月，市場傳出黑石集團正在考慮收購歐舒丹的消息，此后歐舒丹股價及市場關注度不斷攀升。經過數月的籌備和協商，歐舒丹于4月9日宣布短暫停牌，以待發布一則根據公司收購及合并守則并構成本公司內幕消息的公告。最終，在8月正式公告中，歐舒丹宣布如獲港交所批準，將于9月13日停止交易，并于10月16日正式撤回上市地位。

歐舒丹的退市決定并非突如其來，而是基于公司長期戰略發展的深思熟慮。公司股東之一BUTLER HALL曾指出，“香港不再適合歐舒丹作為首要上市場所，因為公司絕大部分收入都來自亞洲以外的地區。”這一觀點在一定程度上反映了歐舒丹全球化戰略的需求和資本市場布局的調整。

從業績層面來看，歐舒丹在退市前的表現依然強勁。2024財年（2023年4月1日至2024年3月31日），歐舒丹集團實現銷售凈額25.42億歐元（約合人民幣199.96億元），同比增長19.1%。這一增長主要得益于Sol de Janeiro以及普羅旺斯歐舒丹兩大品牌的強勁推動。然而，盡管銷售額實現增長，但營業利潤相比2023財年則減少了2.5%，為2.33億歐元（約合人民幣18億元）。此外，中國市場占比也再度下跌，從曾經的全球第一大市場降為第二大市場，銷售占比下降至12.9%。

歐舒丹的退市決定也與其面臨的市場環境密切相關。隨著國貨的崛起，越來越多的品牌推出高性價比的身體護理產品，市場競爭日益激烈。而歐舒丹一直主打“高端”、“天然”的標簽，產品價格遠高于市場均價，在這一輪性價比競爭中表現欠佳。同時，歐舒丹的品類結構相對單一，僅靠護手霜等幾款明星產品難以支撐整個品牌的持續發展，產品創新不足也導致不少消費者對其產品產生審美疲勞。

然而，退市并不意味著歐舒丹將放棄其全球市場的發展。相反，私有化后的歐舒丹將擁有更大的靈活性和獨立性，能夠更好地實施長期業務決策和戰略投資。公司主席賴諾爾德·蓋格爾（Reinold Geiger）提出的每股34港元收購方案，交易估值約為60億歐元，得到了黑石基金和高盛另類投資等機構的資金支持。這一私有化計劃將為歐舒丹提供充足的資金支持，助力其在全球市場的進一步拓展。

對于歐舒丹的投資者而言，退市意味著他們將不再享受資本市場的交易便利和流動性優勢。但與此同時，他們也將與歐舒丹共同見證一個更加靈活、高效的私人營運公司的崛起。未來，歐舒丹將如何在全球市場繼續其美妝帝國的建設，值得我們拭目以待。